8万亿医疗盛宴：资本论剑，医疗谁与争锋？盛宴

2013-11-30 06:00 · Elijah

上市公司近期纷纷介入；产业资本积极涉足；基金重仓布局；私募股权投资遥居榜首……伴随着老龄化社会来临、城镇化加速，资本争锋巨大的论剑医疗服务缺口带来的巨大投资机会，正在推动医疗健康服务行业投资热潮狂涌。医疗然而，盛宴狂潮之中，资本争锋投资机会到底在哪里？论剑

这是一场正在开启的资本盛宴，这是医疗一个总规模超过8万亿元的市场蛋糕，这是盛宴一个各路资本竞相追逐的行业。

上市公司近期纷纷介入；产业资本积极涉足；基金重仓布局；私募股权投资遥居榜首……在十八届三中全会之后，资本争锋这座蕴藏丰富的论剑宝矿愈发引人遐想。

伴随着老龄化社会来临、医疗城镇化加速，盛宴巨大的资本争锋医疗服务缺口带来的巨大投资机会，正在推动医疗健康服务行业投资热潮狂涌。然而，狂潮之中，投资机会到底在哪里？

各路资本竞折腰

11月4日，主要从事中药生产的康美药业宣布进军医院。10月9日，复星医药宣布子公司出资近7亿元人民币控股一家医院。

截止目前，复星已经控股4家医院，参股1家医院。在此之前，独一味已在医疗服务行业进行了一系列并购。

除了业内上市公司频频出手外，一些非医药行业的资本也纷纷介入。

11月4日，新希望掌门人刘永好、万通控股董事长冯仑等，联合发起成立医疗健康产业发展策略联盟。在清科发布的投资案例研究中，私募在生物技术、医疗健康行业的投资达到13起，位居各行业之首。

先知先觉的基金更是早已布局。通策医疗被全国社保基金六零四组合、汇添富优势精选等多只基金持有；复星医药被华安宏利基金、全国社保基金一零四组合等多只基金持有……

不仅如此，来自台湾和香港地区的资本也纷纷瞄准了内地医疗服务产业：王永庆家族已经在大陆设立长庚医院，郭台铭投资了厦门安宝医院……

资本想象空间巨大

近期医疗行业并购不断，除了行业自身发展需求之外，政策导向也十足地点了一把火。

国务院的40号文提出，到2020年健康服务业总规模将达到8万亿元以上，届时健康服务行业占GDP比例将达到约5%，预计未来行业整体增速在15%左右。其中，既有养老产业的医疗服务需求，也有普通居民健康管理的医疗服务需求。

复星医药集团投资总监向德军表示，健康服务行业投资火热的原因主要在于巨大的市场需求。

有两组数据能说明需求空间究竟有多大：一是40号文明确提出到2020年该行业总规模要达到8万亿元以上；二是去年医改方案中明确提出的2015年非公立医疗机构床位数和服务量达到总量的20%，而目前该比例仅占总量的10%多一点。毫无疑问，巨大的需求为资本提供了巨大的想象空间。

医院和养老：资本的新宠

爱尔眼科董事长陈邦表示，40号文释放了推动非公医院发展的强烈信号，预示着非公医院的春天即将到来。

博时基金经理李权胜表示，从供给端来看，目前我国的优质医疗资源过于集中。东南沿海和中西部地区之间、大城市和基层区域之间的资源分布极不均衡，加剧了供需矛盾。未来中西部地区和基层区域的医疗服务行业有着巨大的发展空间。

具体到医疗服务细分行业，李权胜指出，医疗保健机构（如各类综合/专科医院和体检中心）和专业服务机构（如诊断服务外包商、研发服务外包商、医院管理公司等）会有不错的机会；作为二级市场的投资者，应该选择符合未来行业发展方向的标的进行投资，关注老龄化、城镇化以及疾病谱的迁移这三个结构性驱动因素。

国泰君安李秋实则认为，40号文已经表明，养老产业在我国已提升至前所未有的地位。未来5年，在政策的扶持下，各地养老产业园、养老社区将迅速兴起。

与养老产业配套的掌上监护仪、一体式监护仪等医疗监护设备和轮椅、血压计、血糖仪等家用医疗设备需求巨大，医疗器械上市公司可借助资本优势成为养老产业的整合者。

事实上，养老产业也是一些大型药企正在重点着力的方向。复星集团高级投资经理李生群表示，中国的人口红利拐点已经到来，未来中国在养老医疗方面的需求将会非常大。

“要解决这个问题，除了延长退休年龄之外，还需要社会资本投资养老机构，完善商业保险在养老服务方面的机制。这些方面都存在投资机会。”